Odds of default:
Year
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Aaa
0
0
0
0.04
0.08
0.09
0.09
0.1
0.12
0.12
Aa
0.02
0.01
0.04
0.09
0.1
0.1
0.1
0.11
0.08
0.08
A
0.02
0.07
0.13
0.14
0.15
0.17
0.18
0.21
0.24
0.25
Baa
0.22
0.39
0.47
0.61
0.56
0.56
0.57
0.56
0.64
0.68
Ba
1.28
2.23
2.58
2.67
2.6
2.38
1.92
1.94
1.86
1.83
B
6.51
7.65
6.87
6.01
5.27
4.42
4.24
3.36
2.84
2.84
Caa
23.83
13.29
10.31
7.62
5.04
5.13
4.04
4.62
2.62
2.04
Bond
Defaults within X Years
Aaa
Aa
A
Baa
Ba
B
Caa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Aaa
Aa
A
Baa
Ba
B
Caa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Correlation Factor:
Odds of both bonds defaulting =
0